较低风险理财优选，兴全恒鑫正在发行

    新年理财正当时，兴全恒鑫债券型基金（A类008452、C类008453）正在发行中（认购期截止于1月15日）。兴全恒鑫债券型基金是一只可以投资于可转债的一级债基，“纯债作为底仓，充分利用各类资产的轮动机会和对冲策略争取超额收益。市场常称此类为“固收+”基金，简单地说兴全恒鑫可以看做是较低风险的理财产品。”兴全基金内部人士介绍。
    “与偏股型基金相似的是，债券类基金也有很多分类。根据是否可以投资于股票，可以分为一级债基和二级债基（可投资股票）。而在一级债基中，根据是否可以投资可转换债券分为纯债性基金与准债型基金（可投资可转债）。兴全恒鑫便属于准债型基金产品。”兴全基金内部人士称。“整体而言，准债型基金是债券基金里防守性与进攻性较为均衡的产品，相对纯债基金预期收益较高，相对可投资股票的二级债基年化波动率较小，这也是称准债型基金为‘固收+’产品的原因之一。”

	年化收益率			年化波动率
海通证券分类	近三年	近五年	近十年	近三年	近五年	近十年
纯债型基金	3.58%	4.48%	3.66%	1.21%	1.28%	1.29%
准债型基金	3.02%	5.07%	5.20%	1.87%	2.46%	2.49%
偏债型基金	2.48%	5.02%	5.38%	3.81%	4.59%	4.43%
可转债型基金	-0.26%	1.49%	-	11.12%	16.39%	-

根据海通证券与wind数据显示，截至2019年11月29日
    公开资料显示，高群山博士是兴全恒鑫拟任基金经理，现任兴全基金固定收益部副总监、兴全恒裕债券型基金经理。毕业于德国哥廷根大学经济学博士学位，11年宏观与固收投研经验，拥有公募和专户的投资经历，在相对收益与绝对收益有跨领域投资管理背景，在利率债、信用债、可转债等债市全领域均具备丰富投资经验。整体而言，高群山有着研究驱动型的投资风格，擅长趋势研判和自上而下的资产配置，同时能灵活把握自下而上的券种、个券精选带来的超额收益。
    “纯债投资中70%-80%的收益都来自于对利率趋势、或债券市场大方向的把握。再退一步来看，就是对宏观形势的把握。”高群山指出，在稳经济的力度以及可持续性没有得到证实或证伪之前，基本面企稳预期虽然难以对债市造成系统性冲击，但利率显著下行空间也难以打开。信用债的配置价值依然存在，当前信用债提供较为稳定的套利空间，适宜作为底仓。“在经济下滑速度趋缓，但能否企稳尚不确定时，可转债为风险收益比较为优质的资产，是‘固收+’的优质策略。”
 


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